Aktualisiert am

7. Dezember 2022

Führungskräfte Cheatsheet

💡 In Kürze

Führungskräfte sind dafür verantwortlich, den Unternehmenserfolg und damit die Rendite von Aktionären zu sichern und sollten daher besonders kritisch von Anlegern analysiert werden.

Die Investoren-Legenden Warren Buffet und Charlie Munger betrachten ein fähiges und vertrauenswürdiges Management als Voraussetzung um in ein Unternehmen zu investieren.

Niedrige Aktionärsrenditen und ein geringes Zukunftspotenzial sind häufig auf ein schlechtes Management zurückzuführen. Daher sollte die Evaluierung des Managements fester Bestandteil jeder Aktienanalyse sein. Hier erfährst du, wie es geht.

Warum sind die Führungskräfte eines Unternehmens so wichtig?

Die Führungskräfte eines Unternehmens sind dafür verantwortlich, dass das Unternehmen erfolgreich ist. Sie sind es, die die Visionen und die Ziele des Unternehmens vorgeben und Realität werden lassen müssen. Es ist ihre Aufgabe, die Ressourcen des Unternehmens effektiv und effizient einzusetzen. Ein gutes Management muss dafür sorgen, dass das Unternehmen langfristig wettbewerbsfähig und erfolgreich bleibt.

Warum sollten Anleger unbedingt das Management analysieren?

Für Anleger ist es von höchster Bedeutung, dass das Unternehmen in guten Händen ist. Um einschätzen zu können, ob das Management auch fähig ist, das Unternehmen erfolgreich zu führen und die richtigen Entscheidungen zu treffen, sollten Anleger dieses unbedingt kritisch betrachten und analysieren.

Wie können Investoren die Unternehmensführung analysieren?

Die Analyse der Unternehmensführung kann kompliziert sein, da es viele verschiedene Einflussfaktoren gibt. Diese haben gemeinsam, dass sie einem breiten Interpretationsspielraum unterliegen und daher häufig besonders subjektiv bewertet werden. Umso wichtiger ist es, dass Anleger sich ihre eigenen Gedanken machen und zu einem fundierten Ergebnis kommen.

Öffentliche Aussagen und Auftritte

Führungskräfte stehen ständig in der Öffentlichkeit. Mindestens einmal im Quartal stellen Führungskräfte öffentlich die Ergebnisse der letzten drei Monate vor und geben einen Ausblick. Dazu kommt, dass die meisten Führungskräfte auch in den sozialen Medien präsent sind und sich dort regelmäßig zur Wort melden.

Wenn Führungskräfte öffentlich auftreten, können Anleger viel über die Werte und Ziele des Managements erfahren. Daher sollten öffentliche Auftritte immer (kritisch) verfolgt werden.

Auch empfiehlt es sich, den wichtigsten Führungskräfte in den Sozialen Medien zu folgen. Mit einem "Follow" bei Twitter oder LinkedIn können Anleger sichergehen, dass sie Neuigkeiten immer aus erster Hand erfahren.

Bereit für deine eigene Aktienanalyse?Tools ausprobieren

Geschäftsberichte

Geschäftsberichte enthalten in der Regel einen Bericht des Vorstands, der über die aktuellen Entwicklungen und den Stand des Unternehmens aus Management-Sicht aufklärt. Dort erhalten Anleger auch Einblick in die Gedanken und Überlegungen der Führungskräfte, was dabei helfen kann, deren Sichtweise auf das Unternehmen besser nachvollziehen zu können.

Wer besonders tief in ein Unternehmen einsteigen möchte, kann auch die Berichte der letzten Jahre nachlesen. So können Anleger einen guten Eindruck davon bekommen, wie Führungskräfte mit Chancen und Herausforderungen der Vergangenheit umgegangen sind.

Berichte in den Medien

Wer mehr über die Führungskräfte eines Unternehmens erfahren möchte, sollte unbedingt auch in den Medien recherchieren. Auf diese Weise können Anleger sich ein gutes Bild von der Reputation und dem Ansehen des Managements machen.

Kritische Berichte können Anlegern zudem Hinweise darauf geben, worauf sie bei der Aktienanalyse besonders achten müssen.

Lebensläufe

Ein Blick auf die Lebensläufe der Führungskräfte kann Aufschluss darüber geben, ob sie über die notwendige fachliche Expertise verfügen, um die Unternehmensstrategie erfolgreich umzusetzen.

Die Lebensläufe kann man in der Regel auf den jeweiligen Webseiten der Unternehmen einsehen. Bei der Analyse sollte man dabei vor allem auf die Erfahrungen in der Branche sowie auf die bisherigen (Miss-) Erfolge in den vorangegangenen Unternehmen achten.

Vergütung

Wie wird das Management bezahlt? Gut gesetzte Anreize können zu Ergebnissen führen, die aus Aktionärs-Sicht wünschenswert sind. Daher sollte man sich anschauen, wie die Geschäftsführung bezahlt wird: Ist die Bezahlung an das des Gewinn- bzw. Umsatzwachstum oder an andere Kennzahlen gekoppelt?

Werden Führungskräfte beispielsweise mit Aktien kompensiert, ist davon auszugehen, dass diese mindestens mittelfristig im Interesse der Aktionäre handeln. Dabei sollte jedoch überprüft ob es eine Sperrfrist gibt, die im Interesse der Aktionäre verhindert, dass Führungskräfte die Aktien umgehend veräußern.

Insidertransaktionen

Anleger sollten sich grundsätzlich mit den Insidertransaktionen von Managern beschäftigen. Wenn Führungskräfte große Positionen aufbauen und nur selten Aktien verkaufen, kann das einen wichtigen Hinweis auf ihr Vertrauen in das Unternehmen geben.